Connect with us

Ekonomi Global

Mencari Sisi Positif dari Perang Dagang Berkepanjangan?

Published

on


Perundingan Penghentian Perang Dagang AS-China Capai Kemajauan Signifikan

Finroll.com – Ancaman perang dagang AS-Cina yang meningkat menjadi sesuatu di luar retorika yang tidak menyenangkan dan tarif yang cukup efektif untuk sebagian besar telah diberhentikan oleh para pelaku pasar dan ekonom.

Tetapi gagasan bahwa perselisihan bisa berubah menjadi sesuatu yang lebih, mulai menjadi kenyataan.

Meskipun aksi unjuk rasa hari Selasa di Wall Street, beberapa indikator di bawah radar menunjukkan bahaya bahwa konflik yang berkepanjangan dapat mengganggu perekonomian kedua negara, dan bergema melalui gambaran global yang paling mendekati akurat, terlihat lemah.

Apakah itu peningkatan ekspektasi untuk penurunan suku bunga, penurunan ekspektasi untuk inflasi atau investor yang mual di pasar saham yang lebih agresif dalam pertumbuhan yang lebih lambat. Pesan tersebut dikirim ke AS dan China yang bahaya mengintai.

Pasar mengubah ketegangan perdagangan AS-China yang bergejolak, seperti para ahli yang merumuskan enam cara berinvestasi yang kekinian.

“Intinya di sini cukup sederhana jika tidak semuanya positif: pasar menandakan bahwa AS dan Cina telah melakukan kesalahan besar-besaran ke ladang ranjau,” kata Nicholas Colas, salah satu pendiri DataTrek Research, dalam sebuah catatan Selasa (14/5/2019) seperti mengutip cnbc.com. “Risiko resesi AS meningkat, tajam dan cepat.”

Colas menunjuk ke berbagai indikator inflasi, suku bunga, dan kekhawatiran terhadap China yang membuang Treasury AS sebagai indikator dari pasar yang harus diperhatikan kedua belah pihak. Hal ini ternyata sama seperti The Fed mengambil isyarat bahwa itu membuat kesalahan kebijakan dengan terus menaikkan suku bunga.

“Ketika pasar memberi sinyal kepada [Fed] Chair [Jerome] Powell bahwa ia berada di ambang kesalahan kebijakan, ia mengubah arah. Negosiator Amerika dan China bisa belajar dari itu,” tulis Colas.

Ada berbagai macam kekhawatiran yang mengarah ke masa-masa yang lebih sulit di masa depan:

-Ukuran probabilitas resesi The New York Fed selama 12 bulan ke depan kini berada pada 27,5%, mudah tertinggi sejak krisis keuangan.

-Citi Economic Surprise Index, yang mengukur pembacaan data aktual vs ekspektasi, baru-baru ini memantulkan pembacaan terendah dalam hampir dua tahun dan tetap berada di wilayah negatif.

-Ekspektasi inflasi meredup juga, dengan penyebaran antara 5 tahun Treasury note dan 5-tahun Treasury Inflasi Protected Security – dikenal sebagai “titik impas” – menunjuk ke inflasi 1,75%, di bawah level yang diinginkan Fed 2%.

-Investor terus melakukan reprice tindakan suku bunga Fed, dengan peluang hampir 50% sekarang ditugaskan untuk memotong September dan probabilitas 29% dari pengurangan dua poin kuartal sebelum akhir 2019, menurut CME.

Perubahan tersebut mengisyaratkan hilangnya kepercayaan pada pertumbuhan dan harapan bahwa bank sentral harus turun tangan dan melonggarkan kebijakan. Meskipun Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan kepada CNBC pada hari Senin bahwa ia tidak melihat perubahan kebijakan di depan, pasar terasa berbeda.

Perkembangan datang dengan latar belakang ekonomi sebaliknya positif.

Pengangguran berada di level terendah 50 tahun, PDB naik 3,2% pada kuartal pertama dan kepercayaan bisnis kecil naik lagi pada bulan April, menurut survei Federasi Bisnis Mandiri Nasional yang dirilis Selasa yang menunjukkan indeksnya naik 1,7 poin menjadi 103,5.

Kashkari juga mengatakan dia melihat AS dalam posisi yang lebih menguntungkan daripada Cina dalam pertempuran perdagangan.

Namun, survei NFIB datang sebelum putaran utama berita utama perdagangan. Reaksi pasar menunjukkan bahwa ekosistem di sekitar ekonomi dan berita utama perdagangan masih rapuh.

“Latar belakang ekonomi masih positif, pasar masih up to date. Tetapi yang menjadi perhatian sekarang adalah bahwa ini akan berlangsung dengan sendirinya,” kata Quincy Krosby, kepala strategi pasar di Prudential Financial.

“Ini seperti menyalakan korek api. Anda pikir Anda tahu bagaimana mengendalikannya. Di situlah ketidakpastian muncul.”

Selama scrum dengan wartawan Selasa, Presiden Donald Trump menyebut situasi dengan China “sedikit pertengkaran” dan mengatakan hubungannya dengan Presiden Xi Jinping tetap “luar biasa.” Saham menguat dengan kuat setelah aksi jual agresif Senin.

Tetapi retorika dalam perang perdagangan telah mengacaukan antara konfrontatif dan permusuhan, dan pasar mulai fokus pada kemungkinan hasil yang negatif.

“Apa yang terjadi adalah ketika Anda mulai meningkatkan kata-kata dan menjadikannya pribadi, dan ini benar dalam perang yang sebenarnya dan benar dalam perang perdagangan, maka ketidakpastian semakin meningkat,” kata Krosby.

Investor “bergerak ke posisi yang lebih defensif” ketika negosiasi berlanjut, dengan alokasi kemungkinan akan tetap seperti itu sampai ada kejelasan yang lebih besar, tambahnya.

“Sama seperti dalam perang, Anda mencari eskalasi atau tidaknya dapat dijinakkan, dan kemudian Anda duduk di meja perundingan,” kata Krosby. “Investor sedang menunggu sesuatu yang lebih konkret dan layak, dan mungkin butuh waktu.”

Advertisement

Ekonomi Global

Bagaimana Sikap Investor Jelang Nego AS-China?

Published

on

By

Donald Trump Menunda Tarif Perdagangan Baru Dengan China

Finroll.com – Investor khawatir AS dan China mungkin tidak menemukan landasan yang cukup untuk menghadang putaran tarif baru akhir pekan ini. Apalagi sengketa dagang dapat menggigit pertumbuhan global, menekan margin laba dan menurunkan harga saham global.

Negosiator perdagangan dijadwalkan bertemu pekan ini di Washington. Tetapi ketegangan baru-baru ini membuat kesepakatan kemungkinan kecil akan disepakati sebelum pemerintahan Trump melepaskan putaran tarif baru.

Para analis mengatakan kesepakatan masih mungkin dilakukan, tetapi risikonya telah meningkat bahwa akan ada lebih banyak tarif sebelum kesepakatan dapat disepakati, dan kemudian bisa memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan untuk kesepakatan yang akan diselesaikan.

Saham anjlok dan obligasi naik dalam perdagangan aman Selasa, setelah pemerintahan Trump menetapkan waktu berdetak pada batas waktu 12:01 pagi waktu ET untuk menaikkan tarif menjadi 25% pada US$200 miliar barang-barang China.

Pejabat administrasi Trump mengatakan mereka masih berharap untuk bertemu dengan delegasi perdagangan China pekan ini. Tetapi pada sebuah konferensi media Senin malam mereka mengatakan rekan-rekan mereka dari Tiongkok mengingkari beberapa bidang utama perjanjian dalam pembicaraan perdagangan.

Dow turun lebih dari 473 poin menjadi 25.965, dan S&P 500 turun 48 poin pada 2.884. “Itu semua tergantung pada apa yang terjadi Jumat. Pedagang tidak mengharapkan ini. Pasar sedang mencoba mendiskonnya jika tarif diberlakukan kembali,” kata Scott Redler, bermitra dengan T3live.com. “Ini adalah bola kurva, skenario yang tidak terduga.”

Dengan ancaman tarif, analis mengatakan banyak asumsi Wall Street untuk keuntungan dan pertumbuhan harus dilemparkan, menyarankan bahwa harga saham bisa terlalu mahal di dekat tertinggi baru-baru ini.

Rasio harga-ke-pendapatan yang maju pada S&P 500 berada di 17 kali dari ekspektasi laba. “Itu harus turun karena pertumbuhan harus turun. Sebagian besar dari apa yang terjadi di pasar ini didasarkan pada kesepakatan yang dilakukan sejak awal. Jika bukan itu masalahnya, kami harus mulai menurunkan perkiraan [penghasilan],” kata Art Hogan, kepala strategi pasar Sekuritas Nasional.

Keith Parker, kepala strategi ekuitas AS di UBS, mengatakan pendapatan S&P 500 akan 2% atau lebih besar, jika tarif 10% dari US$200 miliar barang-barang Cina dinaikkan menjadi 25%. Parker mengatakan, pendapatan akan terpukul 7% jika ada perang dagang penuh.

Sementara S&P 500 dapat diperdagangkan dalam kisaran 600 poin pada berbagai skenario eskalasi perang dagang hingga de-eskalasi. S&P sekarang berada di dekat bagian atas kisaran, katanya.

“Kami pikir jalan yang paling mungkin adalah kesepakatan. Tetapi risiko eskalasi telah meningkat dan latar belakang pertumbuhan sedikit lebih baik sehingga [investor harus] secara selektif tetap terlibat dalam siklus dan mencari cara untuk melakukan lindung nilai,” kata Parker seperti mengutip cnbc.com.

“S&P mungkin diperdagangkan jauh lebih sesuai dengan status quo atau semacam kesepakatan. Saya akan mengatakan itu bukan harga skenario perang dagang itu.”

Kesenjangan yang tampak antara pejabat Cina dan pemerintahan Trump menambah kekhawatiran, setelah komentar positif dari kedua belah pihak.

Hogan mengatakan komentar China bermasalah dan dapat mengindikasikan kedua belah pihak berjauhan. “Mereka tidak akan mundur dari bagian kesepakatan yang mereka inginkan. Mereka tidak ingin memiliki akun lengkap dari kesepakatan yang dipublikasikan,” katanya.

Tetapi pada saat yang sama, para pemimpin di Washington dan Beijing mungkin merasa mereka memiliki pengaruh lebih dalam negosiasi. Data terbaru Tiongkok menunjukkan ekonominya stabil setelah berbulan-bulan stimulus fiskal dan moneter.

Pemerintahan Trump juga harus merasa optimis setelah laporan pekerjaan AS yang kuat dan harga saham yang lebih tinggi.

Analis mengatakan ancaman tarif baru menempatkan asumsi tentang pasar berisiko, termasuk ekspektasi untuk pertumbuhan pendapatan 3% tahun ini.

Menurut Refinitiv, penghasilan di kuartal pertama tumbuh di 1,2%, jauh lebih baik dari perkiraan sebelumnya untuk penurunan, dan pertumbuhan pendapatan S&P 500 kuartal kedua diperkirakan 1,5%.

Pada hari Selasa, saham membalikkan pola pada hari Senin, di mana kerugian terburuk adalah di pagi hari karena pasar bereaksi terhadap tweet sore hari Minggu (5/5/2019), Presiden Donald Trump mengancam tarif lebih. Seiring berlalunya hari, saham mengabaikan kerugian karena pedagang mengambil ancaman presiden sebagai lebih banyak taktik tawar-menawar oleh presiden.

Pasar ekuitas global juga dapat terpukul, karena pertumbuhan global diperkirakan akan melambat pada putaran tarif lainnya. “Jika kita memiliki peningkatan dari 10% menjadi 25%, itu akan menurunkan pertumbuhan Tiongkok setengah poin persentase, dan pertumbuhan global sebesar 0,2 poin persentase,” kata Cesar Rojas, ekonom global di Citigroup. Dampak pada pertumbuhan AS akan kurang dari sepersepuluh poin persentase.

“Saya pikir kita akan mendapat kesepakatan,” kata Rojas. “Saya masih berharap akan ada pengumuman bahwa tarif tidak akan naik, dan bahwa mereka akan mencapai kesepakatan. Jika tidak demikian, dan ada kenaikan tarif pada hari Jumat, saya akan mengubah kasus dasar saya menjadi mengalami peningkatan ketegangan perdagangan.”

“Saya pikir kita akan mendapat kesepakatan,” kata Rojas. “Saya masih berharap akan ada pengumuman bahwa tarif tidak akan naik, dan bahwa mereka akan mencapai kesepakatan Jika tidak demikian, dan ada kenaikan tarif pada hari Jumat, saya akan mengubah kasus dasar saya menjadi mengalami peningkatan ketegangan perdagangan.”

Rojas mengatakan jika itu masalahnya, maka kesepakatan mungkin jauh lebih lama. China mungkin tidak akan kembali ke meja dengan cara yang serius, sampai setelah merasakan sakitnya tarif. AS juga akan terkena dampak tarif Tiongkok, dan itu juga akan terjadi karena pertumbuhan AS sudah melambat dari tingkat tahun lalu.

“Masalahnya adalah kita tidak tahu apa itu stick point. Ini kotak hitam. Kami masih khawatir karena tidak ada pihak yang mengatakan sesuatu yang positif,” kata Hogan, menambahkan situasi dengan mudah dapat diperburuk oleh tarif.

“Di situlah perubahan ini membentuk negosiasi perdagangan menjadi perang dagang karena itu buruk bagi kedua ekonomi,” kata Hogan.

Saham yang paling dirugikan oleh kenaikan tarif termasuk pengecer, teknologi, dan industri. Caterpillar turun 2,3%; SMH, VanEck Vectors Semiconductor ETF kehilangan 2,3%.

Analis ritel Goldman Sachs Selasa mengatakan perusahaan telah bergerak untuk melindungi diri terhadap tarif, ketika mereka berada di 10% tetapi mungkin tidak mengharapkan kenaikan hingga 25%, mengingat optimisme di sekitar pembicaraan. Investor juga mungkin tidak memperhitungkan tarif lebih lanjut.

“Dalam cakupan konsumen kami, kategori yang paling signifikan pada daftar $ 200bn adalah furnitur – pengecer yang terkena kategori ini, seperti Big Lots (BIG), dapat melihat dampak negatif,” tulisnya.

Tetapi para analis menambahkan bahwa perusahaan yang membeli barang-barang dari China, seperti Dollar Tree dan Five Below juga bisa terkena dampak negatif.

“Kami mencatat bahwa DLTR sudah memasukkan dampak perpindahan ke 25% dalam panduan EPS TA19, tetapi berdasarkan percakapan kami, investor mengantisipasi kenaikan jika tarif tetap di 10%,” catat mereka.

Continue Reading

Ekonomi Global

Survei: Ekonomi AS Melambat Dua Tahun ke Depan

Published

on

Survei: Ekonomi AS Melambat Dua Tahun ke Depan

Mayoritas panelis melihat hambatan eksternal dari kebijakan perdagangan
dan perlambatan pertumbuhan global sebagai risiko-risiko penurunan utama terhadap pertumbuhan Washington

Finroll.com – Pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat diperkirakan akan melambat tajam selama dua tahun ke depan, sebuah survei oleh Asosiasi Nasional Ekonomi Bisnis (National Association of Business Economics/NABE) menunjukkan pada Senin (25/3) Waktu AS.

Menurut NABE Outlook Survey Maret 2019, pertumbuhan ekonomi AS, yang diukur dengan produk domestik bruto (PDB) riil, diproyeksikan melambat menjadi 2,4 persen pada 2019 dan semakin melambat menjadi 2,0 persen pada 2020.

Perkiraan untuk pertumbuhan 2018 setahun penuh adalah 2,9 persen, dan survei NABE Desember memproyeksikan bahwa pertumbuhan 2019 akan menjadi 2,7 persen. Survei terbaru, di mana total 55 peramal profesional disurvei, dilakukan antara 22 Februari hingga 7 Maret.

“Panel telah berubah kurang optimis tentang prospek sejak survei sebelumnya, karena tiga perempat responden melihat risiko-risiko miring ke sisi penurunan, dan hanya enam persen yang menganggap risiko-risiko ke sisi kenaikan,” kata Presiden NABE Kevin Swift.

Kebijakan perdagangan proteksionis AS terhadap mitra dagang utamanya ditambah dengan laju pertumbuhan yang lambat dari PDB dunia, telah dikutip oleh panelis sebagai alasan utama perlambatan tersebut.

“Mayoritas panelis melihat hambatan eksternal dari kebijakan perdagangan dan perlambatan pertumbuhan global sebagai risiko-risiko penurunan utama terhadap pertumbuhan,” kata Ketua Survei Gregory Daco.

Mengingat kebijakan perdagangan AS baru-baru ini dan reaksi negara-negara lain, 72 persen panelis telah menurunkan perkiraan mereka untuk 2019, dengan 58 persen dari mereka menurunkan perkiraan mereka sebesar 0,01 hingg 0,25 poin persentase, dan 13 persen sebesar 0,25 hingga 0,50 poin persentase, survei menemukan.

Para ekonom menempatkan peluang resesi mulai tahun 2019 sekitar 20 persen, dan kemungkinan resesi pada akhir 2020 sebesar 35 persen.

“Sebagian, ini mencerminkan kebijakan putar balik dovish Federal Reserve pada Januari,” kata Daco. “Mayoritas panelis mengantisipasi hanya satu kenaikan suku bunga lagi dalam siklus ini dibandingkan dengan tiga kenaikan yang diperkirakan dalam survei Desember.”

The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah setelah mengakhiri pertemuan kebijakan dua hari pada Rabu (20/3), dengan 11 dari 17 pejabat yang berpartisipasi dalam menetapkan kebijakan suku bunga memprediksi tidak ada kenaikan suku bunga sama sekali tahun ini, dan sisanya enam peserta meramalkan antara satu hingga dua kenaikan.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada konferensi pers Rabu (20/3) bahwa peserta Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) “sekarang melihat pertumbuhan 2019 sekitar dua persen, dengan tingkat pengangguran tetap di bawah empat persen,” dan tingkat inflasi inti, yang menghilangkan harga pangan dan energi yang fluktuatif , tetap mendekati dua persen.

Namun demikian, pemerintahan Trump menawarkan prospek yang jauh lebih cerah. Dalam Laporan Ekonomi terbaru dari Presiden — sebuah dokumen yang disusun oleh Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih — pemerintah memperkirakan output ekonomi riil AS akan berkembang pada tingkat tahunan sebesar tiga persen antara 2018 dan 2029, dengan asumsi bahwa Kongres sepenuhnya menyetujui agenda ekonomi presiden.

[source: financeroll]

Continue Reading

Ekonomi Global

Ekonomi Global Tahun Ini Diprediksi Akan Melemah, Apa Kata Pakar?

Published

on

Ekonomi Global

Ekonomi global diperkirakan akan terus melemah menyusul realisasi ekonomi di beberapa belahan dunia serta laporan Organisasi untuk Kerjasama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) yang memangkas proyeksi pertumbuhan tahun ini.

Finroll.com – Jumat (8/3) lalu, tiga laporan kinerja pasar secara berturut-turut menunjukkan kelanjutan pelemahan mulai dari menurunnya tingkat penerimaan kerja di Amerika Serikat, pelemahan ekspor China serta lesunya permintaan produksi di Jerman yang tidak diduga.

Di tengah ekspektasi ekonomi yang terus menurun sejak 2013, OECD memangkas prospek pertumbuhan ekonomi dunia untuk 2019 dengan kekhawatiran yang meningkat akibat perlambatan beberapa waktu belakangan ini akan berlangsung lebih lama.

Meski demikian, organisasi yang berbasis di Perancis ini meyakini risiko resesi masih jauh dari pandangan.

Pelemahan ekonomi juga menjadi beban bagi AS dan China untuk segera menyelesaikan sengketa dagang mereka yang telah memberikan sentimen negatif pada pasar.

Di sisi lain bank sentral juga perlu menjaga kebijakan moneter mereka pada level yang lebih longgar dari yang mereka rencanakan untuk tahun ini.

Gubernur The Fed Jerome Powell mengatakan pada Jumat (8/3), bahwa bank sentral akan tetap bersabar dalam mengeluarkan kebijakan moneter berikutnya setelah sebelumnya memutuskan untuk menahan kenaikan suku bunga acuan.

Upaya sedemikian rupa diharapkan masih cukup untuk mendorong ekonomi serta memberikan sentimen optimistis sambil menunggu angka laporan penjualan ritel AS hingga statistik industri di China dan Zona Euro yang akan dirilis pekan ini.

“Tren ekonomi global sudah pasti memengaruhi pasar. Hal tersebut cukup mengubah pandangan kebijakan,” ujar Kepala Ekonom Investec London, Philip Shaw, seperti dikutip melalui Bloomberg, Minggu (10/3).

Pekan lalu, Amerika Serikat melaporkan bahwa jumlah pekerja baru hanya tumbuh sebesar 20.000 pada Februari, jauh di bawah perkiraan median survei ekonom Bloomberg yakni sebesar 180.000.

Deutsche Bank sebelumnya juga sudah memperingatkan bahwa ekonomi AS berpotensi tumbuh kurang dari 1% pada kuartal pertama tahun ini ditambah lagi dengan kelemahan pasar tenaga kerja akan membebani pertumbuhan belanja konsumen.

Hari ini, Senin (11/3), Washington akan merilis data penjualan ritel untuk Januari, setelah mengalami penurunan terburuk sepanjang sembilan tahun terakhir pada Desember 2018.

Di kawasan lain, ekspor dari China dilaporkan anjlok hampir mencapai 21% pada Februari atau penurunan terbesar yang pernah dialami Beijing dalam tiga tahun terakhir.

Sementara itu pesanan pada pabrik Jerman secara tidak diduga turun 2,6% pada Januari, yang merupakan penurunan terdalam sejak Juni tahun lalu.

Bukan hanya ketiga negara ini yang menderita, kekhawatiran yang meningkat pada blok ekonomi di China, Jepang dan Zona Euro dilaporkan berdampak pada kontraksi indeks manajer pembelian manufaktur (PMI).

Namun, faktor ekonomi lainnya masih mampu mencatatkan pertumbuhan untuk meredakan keterpurukan pasar.

Pertumbuhan tingkat pendapatan di Amerika Serikat mencatatkan ekspansi tercepat  pada Februari. JPMorgan Chase & Co. memperkirakan gaji di negara-negara kaya akan mulai naik lebih dari 3% tahun ini.

Kondisi keuangan juga berubah menjadi lebih longgar setelah pengetatan hingga akhir tahun lalu dengan MSCI World Index saham naik hampir 9% pada 2019.

“Ada kemungkinan bahwa jika kita berhasil melewati masa ini, pertumbuhan akan meningkat pada paruh kedua tahun ini. Ada dukungan [dari faktor ekonomi lain] untuk mencegah pasar menjadi terlalu lemah,” kata David Hensley, Direktur Ekonomi Global di JPMorgan, New York.

Semua ini bergantung dengan apakah Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping dapat segera mengakhiri perang dagang untuk menghapus ketidakpastian bisnis dan investasi. (Bisnis.com)

Continue Reading
Advertisement

Trending